“煤超疯
”必须死?大A煤炭板块还有机会吗?

“煤超疯”现象在国家调控下难以持续，但大A煤炭板块仍存在结构性机会。

煤炭市场在短期内（1至2年）会经历阶段性低迷然后反弹 ，从长期来看
，由于能源转型的缘故，其需求会逐步下降 ，并非是彻底消失 。

限制煤炭板块“大爆发 ”的因素费用层面：2025年下半年煤炭不会涨破1000元，动力煤费用主战场在700元左右
。国内产量稳定
，秦皇岛港库存充足，用电需求增长被新能源补上 ，政策也不允许煤价疯涨。

近来动力煤费用超预期
，且板块估值处于历史底部，煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升 。煤炭中长期或维持高位运行供应短缺周期：煤炭行业前期缺乏规划投资 ，且政策影响下资本开支意愿进一步降低
，行业进入供应短缺周期。

投资策略：电力板块持续走强，可关注深南电A、世茂能源等龙头股的表现
。但需注意 ，电力股的上涨已部分反映了市场预期
，投资者不宜盲目追高，可等待回调后逢低布局。煤炭板块：上涨原因：煤炭需求旺季即将到来 ，水电降幅扩大带来替代需求向好
，电煤需求有望触底反弹，非电煤需求有望持续改善 。

魏桥电厂动力煤采购费用行情

〖壹〗 、最新费用调整（2025年12月25日）魏桥电厂电煤采购费用下调10-15元/吨
。

〖贰〗
、具体费用信息2025年12月8日：魏桥电厂动力煤费用继续下调15-20元/吨。同日 ，环渤海港口5500K动力煤现货借鉴价为793元/吨，5000K为691元/吨
，4500K为594元/吨 。2025年12月24-25日：市场信息显示电厂电煤费用再次下调10-15元/吨
。

〖叁〗、魏桥电厂动力煤招标价并非固定值，其费用会随市场行情 、煤炭热值及采购时间动态变化。根据2025年12月下旬的市场信息 ，其招标价借鉴如下： 最新费用动态（2025年12月）12月25日：魏桥电厂电煤采购费用下调10-15元/吨 。

〖肆〗、魏桥电厂最近动力煤招标中标价（截至2025年12月24日）根据公开市场信息
，魏桥电厂动力煤采购费用近期呈现下调趋势
。

2026年中国煤炭费用行情分析

〖壹〗
、026年中国煤炭费用核心预测：动力煤价区间800-860元/吨，炼焦煤目标价1600-2064元/吨 ，供需转向平衡偏紧支撑煤价回升 动力煤行情费用区间：预计反弹至800-860元/吨（CCI5500大卡基准）
，需经历央企长协价修复、电厂盈亏平衡等四个阶段。

〖贰〗 、026年煤炭费用整体趋势预计稳中有升，但不同机构对具体走势存在分歧 ，主要呈现费用中枢抬升和前低后高两种观点 。浙商证券分析认为
，2026年国内经济平稳运行，煤炭需求将继续增长 ，预计消费量达到45亿吨
，同比增长1%
。

〖叁〗
、近来公开的机构对2026年CCI（中国煤炭费用指数）动力煤费用的同比变化及后续走势有不同前瞻判断。 建投能源预测：2026年国内煤炭市场总体平衡，全年煤炭费用中枢基本接近2025年同期水平 ，费用波动幅度同比收窄 。 花旗预测：2026年动力煤现货费用中枢为620-840元/吨，较2025年的费用高点回落15%-20%。

〖肆〗、026年煤炭市场预计需求和费用都将下降
。从需求方面来看
，世界能源署更新显示，2024年全球煤炭需求增至历史新高 ，约88亿吨
，较2023年增长5%，主要由于中国 、印度
、印度尼西亚和其他新兴经济体的消费增长抵消了欧洲、北美和东北亚发达经济体的下降。

煤炭又被锤了!

结论：煤炭行业的“被锤”本质是能源转型期政策与市场的博弈结果 。短期需通过调控平抑周期波动 ，保障能源安全；长期则需加速清洁能源发展
，逐步降低煤炭依赖
。全球能源危机的教训表明，这一过程需兼顾理想与现实 ，避免因政策激进导致系统性风险。

板块情况领涨板块：军工 、煤炭领涨 。领跌板块：中概互联
、医疗领跌
。

要是环境潮湿没法晾晒
，就把煤炭装进透气布袋，放在干燥的柴火堆旁利用余热慢慢烘干 ，但要注意远离明火
，防止意外。2）用锤子把结块煤炭敲碎成拳头大小，大概五到十厘米 ，去掉表面明显的泥土、碎石等杂质 。要是有大量粉末，可用细筛筛出
，筛孔径两到三厘米，避免粉末堵塞炉底通风孔
。

适合破碎中硬度及以下的煤炭 ，是电厂粗碎和中碎的常见设备。 反击式破碎机通过板锤和反击板间的反复撞击粉碎煤炭
，特点是破碎后粒度均匀 、颗粒形状好 。通常用于煤炭的二次破碎（中细碎）环节
。 颚式破碎机依靠动颚板对定颚板做周期性往复运动来挤压煤炭，结构简单且工作可靠。主要用于煤炭的粗碎作业 ，处理大块原煤 。

最新cci煤价同比借鉴数据是多少

瑞银预测：2026年中国动力煤全年费用维持在750-800元/吨区间
，费用上行窗口集中在5-6月的夏季补库阶段，若供应偏紧 ，煤价或短暂触及900元/吨关口
，但持续大幅上涨的可能性较低；同时预计2026-2028年秦皇岛QHD5500动力煤价分别为750元/吨
、720元/吨及670元/吨。

月3日公布的CCI进口3800大卡动力煤、俄罗斯5000/5500大卡动力煤离岸价为环比涨跌数据，暂未披露对应同比变动情况
。 无烟煤：整体费用同比降幅普遍超过10% ，3月下旬无烟煤（洗中块）费用为92元/吨
，较上期环比上涨5%。

近来公开的机构对2026年CCI（中国煤炭费用指数）动力煤费用的同比变化及后续走势有不同前瞻判断 。 建投能源预测：2026年国内煤炭市场总体平衡，全年煤炭费用中枢基本接近2025年同期水平 ，费用波动幅度同比收窄
。 花旗预测：2026年动力煤现货费用中枢为620-840元/吨，较2025年的费用高点回落15%-20%。

026年CCI动力煤费用同比走势整体分化
，加权平均后小幅下降，全年费用中枢较2025年略高但整体下移压力缓和 中长期合同费用同比多数下跌以港口费用计算的电煤5500K动力煤中长期合同费用 ，2026年第一季度均值682元/吨
，2025年第一季度均值为690元/吨，同比下降11% 。